Voici comment Texas Roadhouse s’en sort vraiment avec la hausse de l’inflation
La vérité indescriptible de Texas Roadhouse est qu’il ne s’agit pas d’un seul concept de restaurant, mais plutôt de trois. Le premier à être lancé en 1993 était Texas Roadhouse, le concept de steakhouse décontracté éponyme de l’entreprise, par Louisville Business First. Bubba’s 33, un concept un peu plus décontracté avec un accent sur les hamburgers et la pizza, a ouvert en 2013, par Forbes. Et Jagger’s, un restaurant concept fast-casual, a été lancé en 2014, via Nouvelles du restaurant de la nation. Au 28 juin 2022, la société exploitait 678 restaurants, « dont 637 restaurants Texas Roadhouse, 37 restaurants Bubba’s et quatre restaurants Jaggers », selon Relations avec les investisseurs, qui indique que l’entreprise est en mode de croissance. En fait, de nouveaux emplacements ont fait leur apparition dans tout le pays, par Quotidien de Livingston et un communiqué de presse de l’entreprise en date du 28 juillet 2022.
Mais les choses sont rarement ce qu’elles paraissent, en particulier dans les affaires, selon Chris Cordaro, directeur des investissements d’une société de gestion de patrimoine, Régent Atlantique. Cordaro pense qu’un bon investisseur est curieux et prêt à jeter un coup d’œil sous le capot pour voir ce qui peut réellement stimuler la performance d’une entreprise, quelle que soit la façon dont cela peut apparaître à la surface. Cordaro ne faisait pas référence à une entreprise en particulier. Mais nous pensons que ce qui se passe dans les coulisses du Texas Roadhouse en offre une bonne illustration. Son activité est en plein essor, selon le PDG Jerry Morgan lors d’un appel aux résultats le 28 juillet 2022 (via A la recherche d’Alpha). Mais les gains ? Pas tellement. Et la raison tient en un mot : l’inflation.
L’inflation ronge les bénéfices de Texas Roadhouse
Le 28 juillet, Texas Roadhouse a annoncé ses résultats financiers pour le premier trimestre et le premier semestre 2022, par an communiqué de presse de l’entreprise. Alors que les ventes ont augmenté de manière significative (7,6 % dans les magasins appartenant à l’entreprise et 6,2 % dans les magasins appartenant à des franchisés), les bénéfices de la chaîne ont été décroissant régulièrement au cours de la même période, par A la recherche d’Alpha. Alors, comment se fait-il que les ventes puissent être en haut tandis que les gains sont vers le bas?
La première chose à comprendre au sujet des gains est qu’ils représentent le profit, ou la différence entre le montant en dollars des ventes réelles et le montant en dollars des dépenses réelles, selon Agence de services exceptionnels et Investopédia. Lorsque les ventes augmentent, mais que les bénéfices baissent, la raison en est presque inévitablement une augmentation des coûts. En effet, les coûts de Texas Roadhouse sont en hausse, grâce à une inflation non contenue. Selon Le New York Timesles prix à la consommation sont en hausse de 9,1 % par rapport à début juillet 2021. Pour Texas Roadhouse, en revanche, les « steaks » sont encore plus élevés.
Selon A la recherche d’Alpha, l’inflation des matières premières a augmenté de 11,8 % pour le deuxième trimestre de 2022 et de 14,4 % pour l’année à ce jour ; alors que certains produits de base ont baissé de prix (par WSJ), ce n’est pas le cas de celui sur lequel Texas Roadhouse s’appuie par-dessus tout : les prix du bœuf. Faire empirer les choses ? Alors que certaines entreprises sont prêtes à répercuter les salaires de l’inflation sur les consommateurs, Texas Roadhouse a exprimé sa réticence. Bien pour le consommateur, oui, mais pas nécessairement si bien pour les perspectives actuelles de Texas Roadhouse.
